山東無縫鋼管旺季不旺 “金三銀四”行情跌幅超300元

　　4月份即將過去，也就意味著2013年上半年的山東無縫鋼管傳統旺季即將結束;傳統意義上的“金三銀四”并未能達到預期行情，主要無縫鋼管跌幅近300元/噸，個別鋼種下跌空間甚至超過400元/噸。供應過大的“硬傷”、終端需求釋放遠低于市場預期，是鋼價在今年傳統旺季持續走弱的主要因素。

　　供應過大 “金三銀四”鋼價意外大跌

　　進入三四月份以來，我國的山東無縫鋼管始終處在“高供應、高庫存、低需求、低價格”的兩高兩低格局。主要原因在今年一季度初期，隨著進口鐵礦石等原材料價格的持續下降，加之鋼廠判斷國家發布的密集穩增長措施及新城鎮化戰略給予過高的市場預期，使得鋼企認為有利可圖，從而生產積極性持續維持高位，盡管后期隨著“金三銀四”行情的落空，無縫鋼管的生產力度依舊是有增無減。

　　從中鋼協數據了解到，春節過來以后，鋼廠日均粗鋼產量始終維持在200萬噸以上高位，并多次刷新歷史新高，最新數據顯示4月上旬粗鋼日均產量再次達到創下歷史新紀錄的212.4萬噸。

　　在粗鋼產量不斷創下新高的同時，下游需求的釋放卻遠不如市場預期，使得我國的鋼材社會庫存情況十分的嚴重，鋼材庫存水平遠高于歷年同期，在巨量的供應壓力下，現貨鋼價陰跌難止。

　　據監測顯示，截止到2013年4月23日，全國主要鋼種均以下跌為主，其中6.5mm高線均價3568元，較兩個月前(2013年2月23日)跌223元;25mm三級螺紋鋼均價3618元，跌324元;5.5mm普碳熱軋均價3750元，跌401元;1.0mm冷板均價4826元，跌136元;20mm中厚板均價3769元，跌277元。其中熱軋類鋼種下跌空間最大，超過400元/噸;直接導致大部分鋼貿商處于虧損階段。

　　“兩會”前后最大規模政府換屆 致穩增長措施實施進度受阻

　　導致鋼價在較大的需求預期強烈的背景下逆勢大跌的主要原因，除了持續高企的鋼材供應壓力之外，下游需求的釋放受阻也是一大因素。今年的全國兩會前后，是中國十年來規模最大的政府換屆期，期間多省市一把手崗位被調整，直接導致一系列的穩增長措施的實施被延后，諸多重大工程無法如期開工，使得鋼材需求釋放嚴重受到影響。加之兩會期間全國范圍內并未有實質性的利好政策出臺，對市場信心進一步造成壓制。

　　兩會后，隨著宏觀經濟數據的發布，顯示我國一季度經濟運行情況低于市場預期，加上此前“國五條”及其細則的相繼問題，重大利空接踵而至，不管是期貨市場也好，現貨市場也罷，一路下行，盡管有過幾次反彈行情，但均在需求無法及時接盤以及高庫存壓制下快速消失，難以形成氣候。進入4月份以來，原本有所企穩的鋼市再次在黃金、原油等大宗商品市場暴跌帶動下，繼續加速下行。整個過程中，盡管建筑鋼材需求釋放在后期呈現穩中回升的格局，然而相對較小的量還是難以阻擋高庫存、高產量的壓力。截止到4月底，鋼材市場依舊處于弱勢下行的格局難以改變。

　　總體而言，春節以來的山東無縫鋼管雖然經歷過傳統意義上“金三銀四”消費旺季，然而均被一系列的重大利空無情的擊碎，原材料市場也是受累易跌難漲，但相對于現貨鋼價而言跌幅明顯較小;使得國內鋼企也好、鋼貿商也罷，均處于一定程度的虧損當中。而至于未來行情又將如何走。我們認為，在一季度經濟面回暖緩慢的情況下，特別是有數據顯示4月份以來我國就業指數開始出現較大幅度的回落，政府在后期的政策支持方面力度將加強，此前國務院會議強調二季度開始，國家將把主要精力放在擴大內需消費，拉動投資加碼等方面，相信隨后一系列的刺激消費政策會陸續出臺，而國家在于投資方面，力度也會進一步加大，一系列的穩增長措施會盡快的實行，對于港無縫鋼管而言，又將面臨全新的利好。加上此前因客觀因素受阻的一系列基建項目也開始發力，因此我們認為未來一段時間內鋼材市場的整體預期依舊較好，山東無縫鋼管價格繼續下跌空間可能有限，整體將呈現先弱后穩格局。