鋼材行業旺季量價齊跌，型材無縫鋼管夾縫求生

　　需求“爽約”，生存艱難

　　9月份型材跌勢全面打開，10月份曾試圖上探，然終因需求不濟盤整向下，截至今日7-8月的漲幅基本回吐殆盡，至此今年旺季基本以慘淡收官。本文從期間廠商行為觀察市場之一角。

　　從圖1中可以更加直觀清晰的看到，7-10月份角鋼價格呈現出前高后低的格局，而圖2中出貨量相應的表現出，7、8月高位震蕩，9、10月份低位盤整的態勢，鋼廠盈利水平同樣逐漸趨低，隨著月底的推進，低價拋貨現象不斷增多。顯然供需失衡是此種局面的根本原因。

　　回顧9月中旬8月經濟數據發布之時，工業反彈至17個月新高10.4%、基建投資強勢反彈、制造業投資回暖、出口增速超過預期等種種反彈表現，曾直接帶動股市一度強勢震蕩，有業內分析師甚至認為，經濟反彈持續至10月份的可能性較大，宏觀面利好抬升整體市場信心。就9月份數據來看，目前國內經濟依然繼續穩步增長，但海關數據顯示9月份我國出口小幅回落;與此同時，9月份規模以上工業增加值環比8月回落0.2個百分點;雖然固定資產投資增長較快，但用鋼大戶房地產投資增速繼續放緩，經濟好轉傳導至需求釋放并未如預期般順利。

圖1唐山5#角7-10月價格走勢圖

圖2唐山主導型鋼大廠日出貨量

　　階段性檢修，低量保價

　　在經過9月價格步步下滑后，鋼廠盈利愈發艱難，月底有意增加減產、檢修計劃的消息不絕于耳，國慶期間開工率從64.29%一度下滑至55.71%的偏低位置，節后成交短暫好轉后成交陷入持續低迷的狀態下，型價能堅挺一周之久，除了原料的支撐作用，部分得益于型材資源供給壓力緩解。

　　然而這種主動減產熱情稍縱即逝，節后第二周很快恢復至68.12%，淘汰落后產能之難由此可見一斑。

　　調整結構，適應供需

　　近日，全球首個實物交割的鐵礦石期貨正式掛牌交易，代表著中國鋼企在尋求走出“給三大礦山打工”的尷尬困局的道路上又走出了一步;另外珠三角鋼材城近期通過法律途徑正式更名為建材城，同樣折射出鋼貿商為規避國家調控政策導致的融資困難做出的努力。在這個微利的時代，鋼鐵產業鏈不得不尋求新的出路，型材鋼廠亦然。在經過往年市場供需調整后，型材重鎮唐山市場呈現出角鋼、槽鋼廠大小林立，優秀工字鋼廠“鳳毛麟角”的格局，競爭較小的工字鋼利潤空間也相對客觀，吸引不少角槽廠轉產工字鋼，電力正在試軋18#工，宏開軋12#工，槽鋼廠方面，遠東早已安排生產16#工，國鑫鋼鐵也反應自從生產16#工以后，搭配槽鋼銷售效果明顯改善，這就意味著角槽供應壓力緩解的同時，后期工字鋼的供應壓力將增加。其實這一現象甚至可以細化至同一鋼廠同一品種的不同規格的轉化上。不難看出，整個產業結構調整已經在發生變化，最終實現供需平衡將是大勢所趨。

　　值得一提的是，就如上文剛剛提到的礦石期貨上市，雖然期貨備受關注，但是礦石現貨價格卻堅始終堅挺，反而是鋼材品種現貨熱情洋溢，當期螺、電子盤成為引領市場的動力之后，螺紋鋼、熱軋不再那么忠心于現貨了，所以這些金融品種確實給價格帶來不容忽視的影響。但期貨只是起到放大的效應，并不會改變供求趨勢，其反映了市場供求關系卻更多還是取決于現貨本身供求情況。

　　綜上所述，宏觀經濟穩增長基調不改，轉化為鋼鐵有效需求的速度緩慢，而鋼鐵先天性減產動力不足的特征，注定型鋼在未來較長的一段時間內處于供過于求的市場中，而敏銳于市場的階段性需求，適時、靈活的調整產品及庫存結構，在這個夾縫中求生存的環境下更“切實際”。


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