中企購礦熱情一度縮減，導致無縫鋼管價格一跌再跌

　　在5日閉幕的2013中國國際礦業大會上，中國礦業聯合會(下稱“中礦聯”)國際部負責人常興國介紹，今年前3季度，中礦聯共受理中國企業境外礦業投資項目103例，同比減少8.0%，中方協議投資額31.36億美元，同比減少10.9%。其中，跨行業企業投資額為23.8億美元，占比超七成。

　　中企境外礦業投資在經歷了快速成長階段后，在眼下低迷的國際礦業形勢下進入風險和矛盾爆發期。今年以來，隨著國際礦產資源價格大幅下降，已經有天業股份、馳宏鋅鍺等多家A股上市公司奔赴海外購礦，而其海外投資之路卻難并非最初想象的那樣順暢。

　　但衰減的數字某種程度上也意味著理性的增加，持續的低迷中也許正孕育著機遇。

　　跨業投資成主力

　　“雖然海外購礦存在一定風險，但是在當前大的經濟環境下，海外礦企比較低迷，對有意投資海外礦企的投資者來說是一個好的投資機會。”5日，中潤資源董秘賀明接受經濟導報記者采訪時，對海外購礦前景依然看好。

　　從投資金額的排序看，跨行業企業成為海外購礦的主力軍。數據顯示，跨行業企業、礦山企業、綜合類企業的協議投資額分別為23.8億美元、5.28億美元和2.19億美元。而跨行業企業投資中，制造業和房地產企業又占了重要地位。其中，前3季度恒順電氣、河北鋼鐵等10家A股上市公司協議投資額11.53億美元，占全部投資額的36.8%。

　　以中潤資源為例，去年4月下旬開始，中潤資源在倫交所認購瓦圖科拉金礦公司股份，截至今年4月9日，中潤資源總斥資1.3億元買到瓦圖科拉3780萬股股份，成為其第一大股東。8月份，中潤資源又稱，為實現斐濟礦區長遠生產計劃，全資子公司中潤國際礦業與瓦圖科拉金礦公司達成投資協議，以期逐步實現控股并表。

　　然而，導報記者注意到，瓦圖科拉金礦公司股價從去年的0.52英鎊，一度跌至今年的0.12英鎊。目前來看，該投資難言成功。

　　中潤資源投資的另一礦企———加拿大鋅業公司，股價表現也難以令人滿意。然而中潤資源依然對前景有信心。賀明表示，“我們做的是長期權益投資，并不在礦企股價漲跌，并且目前仍為投資階段，相信未來會給公司帶來收益。”

　　同在4月份，恒順電氣披露，公司擬由全資子公司恒順新加坡公司，與浙江長源礦業投資有限公司共同出資設立香港公司，從事煤炭、鎳礦等資源的物流貿易以及作為收購印尼兄弟礦業公司的主體。

　　此外，恒順電氣擬投資印尼蘇拉威西島冶金工業園項目，該工程建設投資估算值為94500萬美元。公司稱，近年來隨著電力投資增速的放緩以及國內市場競爭加劇，目前國內業務已不能維持快速增長，公司需要開拓新的業務，提高盈利能力。

　　風險機遇并存

　　雖然初衷良好，但是非礦企業投資礦業在技術、管理等方面均有先天不足，其風險自然也比礦企更大。

　　“統計顯示，現在的投資失敗率超過67%。”北京雨仁律師事務所首席合伙人欒政明指出。

　　中礦聯則指出，中國企業在部分國家的礦業投資的投機性比較強，中小型礦山開發比例過高，不規范、低層次的礦業開發容易引發境外嚴重反彈，而一些大型項目對社區發展和信息透明度的重視不足，又容易引發與當地社區的誤解和矛盾，造成人員財產損失。

　　“很多投資從長遠說可能是有戰略意義的，但能不能扛過‘戰術期’，這是很大的一個問題。”常興國說。

　　然而，不可否認的是，在經濟危機的屢屢打擊下，海外有色金屬市場也遭遇了經濟下行帶來的周期性衰落。這對國內企業來說，也不失為一個“抄底”的好機遇。

　　賀明就認為，受歐債危機等影響，金屬價格持續走低，不少海外礦山價值被低估，這是進行戰略性投資的好時機。

　　但也有投行人士表示，與其說礦業進入嚴冬期，不如說是在行業進入調整的大趨勢中一個必須的擠泡沫的階段。對于礦業企業來講，過去毛利率在50%-80%之間，如今毛利率在30%-50%之間，仍然屬于高盈利水平行業。在這個過程中，低品位礦產將面臨壓力，沒有成本優勢的企業將面臨淘汰，而高品位礦場、擁有核心技術實力的企業，將凸顯出更高的投資價值。

　　在天津國際礦業權交易所副總經理岳華看來，盡管礦業整體面臨著嚴峻的挑戰，“但同時也孕育著機會，比如礦業并購在逆市中就有更大的可能以較低價格拿到更優質的資產。”

　　山東財經大學證券期貨研究所所長、導報特約評論員張延良接受導報記者采訪時表示，當前全球礦業還處在深度調整期，很多海外礦產投資都比較失敗，總體來看，礦業仍處寒冬。

　　“但是但從長期來看，失敗也許只是暫時的，海外礦產投資者的春天也許并不遙遠，國內企業‘走出去’戰略不會就此終結，礦產資源的新一輪漲勢總會來臨。”張延良判斷。


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