回顧2013年展望2014年，熱軋無縫鋼管市場節后價格快速回落

　　回顧2013年，熱軋市場節后價格快速回落，上海5.5Q235B熱卷價格從4180跌至3400附近至底反彈，經過僅兩個月的小幅反彈之后，繼續步入下行軌道。年中在宏觀政策層面，國家穩增長、去泡沫信心堅定，社會資金普遍收緊，下游粗獷企業經營艱辛，鋼價在經過長期弱勢低迷之后，市場蓄水池功能逐漸減弱，熱軋逐漸回歸到實體貿易上，金融屬性逐漸被剝離。

　　上半年國內鋼市在高產能、低需求、加上經濟基本面疲軟，資金流逐漸退出鋼材市場炒作，鋼材價格快速回落，下半年在十八屆三中全會的預期中，市場價格筑底反彈，經過短暫的上漲之后，最終因會后利好刺激不足，預期落空，熱軋市場再度恢復到基本面上，低位盤整，全年均價較2012年下降近300元/噸。

　　13年國內熱軋產能持續增加，11月我國共生產熱軋卷板為1448萬噸，同比去年漲幅為8.95%，環比上月降7.41%;11月熱軋卷板日均產量為48.27萬噸，較10月50.45萬噸減少2.18萬噸。其中中厚寬鋼帶933.5萬噸，熱軋薄寬帶433.8萬噸，熱軋薄板80.7萬噸。今年1-11月我國熱軋卷板總產量為16964.2萬噸，較去年同期15328.6萬噸增長1635.6萬噸，同比增長10.67%，增速明顯。

　　市場促進變革，創新決定成功。13年熱軋市場最為突出的特點莫過于營銷模式的轉變，在市場長期低迷，鋼貿商訂貨心理的驟降，鋼廠銷售策略也出現了多元化的發展，“后結算、到港結算、網價結算、一單一議、招標定價”等多種模式操作激勵，鋼廠全年訂單基本完成。另一方面，現貨銷售也不僅僅只是鋼貿商中間環節的專利，鋼廠自身更是參與其中，各地現貨公司負責銷貨，社會庫存降速明顯。

　　截止13年底國內22個重點市場熱軋庫存在384.72萬噸，上海市場熱軋庫存從95.22萬噸下降到87.24萬噸，跌至年內最低。一方面，季節性的需求轉淡，業內資金緊張，市場價格偏低，代理商訂貨積極性較差;另一方面環保、淘汰落后政策加碼，鋼廠迫于壓力生產節奏放緩，加上船運市場發貨延時，社會庫存持續下降。

　　13年國內重點鋼企利潤較12年明顯改善，多元化銷售模式多將持續。14年預計新增煉鐵產能2500-3000萬噸，遠少于13年的7000余萬噸，新增熱軋產線一條馬鋼1580。受國家化解產能過剩以及環保政策的壓力，中小型鋼廠產能擴張的態度高度慎重，鋼鐵產能產量增速或將放緩。另一方面，全國各地霧霾天氣令鋼鐵行業環保壓力與日俱爭，從國務院到地方政府，相繼出臺治理大氣污染和化解產能過剩相關政策，政府環保壓力加大，2014將是執行年。

　　進出口方面，2013年全年出口較12年變化不大，國內熱軋進出口量仍維持低位運行。13年1-11月我國共出口熱軋卷板605.08萬噸，同比去年增加8.68%，12月熱軋市場持續低迷，鋼廠為緩解后期到貨壓力，低價出口訂單增加較多，17家主要熱卷鋼廠12月出口計劃量為48.4萬噸，環比增加11.2萬噸，出口接單FOB報價為520-540美金。

　　綜上來看，13年下半年熱軋市場基本陷入“高產能、低庫存、低價格”的窘境，市場庫存下降明顯，鋼價卻遲遲不見大幅回升。究其原因，一方面是，熱軋下游企業整體采購謹慎，市場在缺乏炒作積極性下，行情難以形成劇烈相應。另一方面，鋼廠“后結算”政策一定程度上抑制了鋼價的快速拉漲，在社會需求平穩復蘇的環節里，貿易商逐漸選擇了以量獲利的操作模式。預計14年鋼廠后結模式或將成為常態。另外，中央領導班子也確定了14年的發展模式，經濟保持在低速穩增長模式。環保方面，在輿論與政策的雙重加碼下，新的一年整改措施將持續，鋼鐵業產能過剩將得到實質性的緩解，同時作為其中一員的熱軋市場也使得我們有“機”可待。


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