2014年全年鋼材價格總體波動幅度不大

　　2013年鋼材市場在希望中開啟，在下跌中前行，在平淡中收尾。歷史最高產量、最小的年度價格波動幅度、08年以來的價格低點、最大的去庫存幅度等多個或合理或矛盾的數據都出現在這一年，耐人尋味。近日，2013年多項行業數據陸續發布，筆者對鋼鐵行業相關指標進行了匯總(如表1所示)并進行簡要分析，供大家參考。

　　表1 鋼鐵行業主要指標年度盤點

　　鋼材價格：跌幅明顯，波幅較窄。縱觀2013年的鋼材市場，價格重心較2012年進一步下移。年初，在國家頻頻出臺利空政策的影響下，鋼材市場一度進入下跌通道，周期長達4個月之久，螺紋鋼甚至跌到了08年以來的低點。直到6月底，鋼廠檢修逐漸增多，粗鋼產量有所下降，供需矛盾得到一定程度的緩解，加上國務院發出了“穩增長、保下限”的信號，鋼市才開始出現回暖，8月中旬達到年內的次高點，之后供需矛盾激化，市場再度陷入震蕩下行通道。全年Myspic綜合指數均價較2012年下降7.7%，長材跌幅大于板材。各品種年度波動幅度均小于往年，以螺紋鋼為例(如圖1所示)，2010和2012年波動幅度在900元/噸，2011年為800元/噸左右，2013年螺紋鋼的年度波動幅度為600元/噸左右，鋼材市場之所以呈現出這樣的特點，一方面是由于資金面偏緊，市場缺乏資金炒作，導致行情難以大起大落。另一方面，今年的產量遠遠高于往年，行情稍有起色，鋼廠便開始釋放產量，制約了鋼價的上漲的幅度;而在價格下跌時，由于鐵礦石等原材料價格的堅挺又使得成本支撐較為強勁，這也導致下跌幅度不會太深。在當今產量高企、資金偏緊的大背景下，2014年鋼材價格或仍將維持窄幅波動的態勢。

　　圖1 三級螺紋鋼歷年波動幅度對比

　　原材料價格：其他品種下跌明顯，進口礦表現堅挺。從各原材料品種的價格來看，2013年全年煉焦煤和噴吹煤的價格跌幅最大，跌幅達15-25%，廢鋼、鋼坯等原材料的跌幅在15%以內(如表2所示)，鐵礦石價格表現最為堅挺，進口礦價格還出現了小幅的上漲，這主要得益于較高的鋼鐵產量下鋼廠對礦石的剛性需求。2013年鐵礦石新增供應量大約為7000~7500萬噸，而新增需求也基本相當，這種供求平衡格局使得2013年鐵礦石均價與2012年水平基本相當。2014年面臨的情況或將有所不同。目前，世界前四大鐵礦供應商巴西淡水河谷、澳洲力拓和必和必拓以及FMG均進入擴產高峰。2014年鐵礦石供大于求的格局已經形成，鐵礦石價格的上漲將面臨較大壓力。煤炭行業的產能過剩狀況也較為嚴峻，預計2014年焦煤、焦炭全年均價將較2013年繼續小幅下降。不過，由于焦煤等原料價格處于相對低位，下跌空間可能不大。

　　表2 主要原材料價格對比

　　產量：增幅明顯，其中長材產量增幅大于板材。2013年，國內共生產粗鋼7.79億噸，同比增長8.7%。鋼材產量10.7億噸，較去年同期新增12.2%，其中，長材累計同比增長14%，板材累計增產10.8%，2013年黑色金屬礦選業固定資產投資仍保持了13.2%的較高增速，尤其是房價節節攀升，各地建設熱情高漲，促使鋼廠加大了對長材的生產力度。而機械、造船等行業相對表現疲弱，使得板材需求承壓，鋼廠增產力度弱于長材。其中螺紋、線材，分別占到增產總量的24.7%和12.7%(如表3所示)，加起來占到增產總量的將近40%。熱軋品種受下游汽車表現搶眼的帶動，增產幅度也達到了15.6%，這也使得這幾個品種的價格在2013年表現最為弱勢，下跌幅度遠大于其他品種。據統計，2013年新增高爐產能為6000萬噸左右，但受市場低迷及國家屢屢出臺化解產能過剩措施等因素影響，2014年預計將淘汰煉鐵落后產能1000萬噸左右。目前統計的新增產能為2045萬噸，如果加上未在統計之列的新增設備，預計2014年中國新增高爐產能為3000萬噸左右，在產能的溫和增長之下，預計2014年粗鋼產量仍將較2014年小幅增長4%左右。

　　表3 2013年1-11月鋼材主要品種新增產量及占比 單位：萬噸

　　進出口：鋼材出口同比增長較快，對東盟出口增長迅猛。2013年，鋼鐵企業進一步加大了開拓國際市場的力度，全年共出口鋼材6234萬噸，同比增長11.9%;共進口鋼材1408萬噸，同比增長3.1%。從鋼材出口的主要國家來看，我國對于東盟的出口增長迅猛，在我國出口量排名前十的國家中，東盟國家占據6席(如表4所示)。1-11月，我國對東盟累計出口鋼材1376.6萬噸，同比增長29.7%;其中對越南出口增速甚至高達63.2%。不過與此同時，我國出口韓國的數量有所下滑，降幅為7.2%;對印度的出口下滑也較為明顯，降幅23.2%。目前美國經濟緩慢復蘇，歐債危機有所緩解，新興經濟體之前采取的貨幣寬松政策也有助于經濟的好轉和鋼材需求的恢復，不過，近年來貿易摩擦以及人民幣升值等因素都將會抑制我國的鋼材出口，2014年鋼材出口面臨較大壓力，預計難以維持2013的較高增速。

　　表4 2013年1-11月累計鋼材出口分國別變化情況

 　　主要宏觀指標：穩中向好。從最新發布的2013年度宏觀數據來看，各指標表現出穩中向好的態勢。盡管2013年國內經濟下行壓力較大，但在國家穩中求進的工作總基調之下，全年GDP仍實現了同比增長7.7%，符合市場預期。2013年年末M2 余額110.65萬億元，同比增長13.6%，在12月份翹尾因素為0，比11月份下降3.1個百分點的前提下，M2僅較上月回落了0.6個百分點也表明貨幣增速仍然較快。去年中央采取了一系列深化改革的措施，例如轉變政府職能、簡政放權、方便社會創業等，這必將激發我國經濟發展的發展能量。而城鎮化、工業化、信息化的大格局也必將帶動巨大的投資需求，2014年投資、消費、出口“三駕馬車”總體仍會保持平穩較快的增長。

　　展望2014年，美國經濟有望小幅提速，歐元區經濟景氣度回升，制造業PMI連創新高，經濟景氣指數、投資者信心指數和消費者信心指數均有所上漲。盡管失業率仍維持高位，南歐國家的債務問題尚未徹底解決，但復蘇已是當前歐元區經濟的主旋律，2014年預計歐元區GDP有望首次實現正增長。2014年預計美聯儲量化寬松退出即將啟動，資本流動可能給新興國家帶來的風險不可忽視，預計新興經濟體經濟增速將繼續小幅放緩。

　　國內鋼鐵產能繼續保持增長，需求增長相對有限，2014年供需壓力仍然較大，資金偏緊的局面短期內難以得到有效緩解，都將制約鋼價的上漲;此外，礦石供給增加較多，礦價小幅下跌的可能性很大，對鋼價的支撐作用將有所減弱;預計2014年全年鋼材價格總體水平將較2013年降低3%左右，整體波動幅度不大。


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