帶鋼市場一改往日的低迷盤整態勢

春節入市后，帶鋼市場一改往日的低迷盤整態勢。在坯料市場拉漲的提振下，華北主導鋼廠順勢跟漲，且部分鋼廠漲勢超百，似給整個市場帶來了春的曙光。然而此次漲勢也是曇花一現，僅維持了兩天不到的時間，便迅速回落。那么，到底是什么原因導致帶鋼市場如此大起大落的?且看分析：

　　一、原料起起落落，挑逗帶鋼波動

　　由下圖我們看出，年初入市下游開工較少，實際需求低迷，從原料到成品材價格都維持弱勢下行運行。然10號之后受原料市場拉漲提振，且在長期的低位運行中，廠商也早有探漲意愿，隨著這次機會，華北主導鋼廠紛紛大幅上調出廠價，其中唐山145小窄帶漲勢最為明顯，大部分鋼廠漲幅過百。據悉，在前期上漲時，出貨情況尚可，然隨著連續兩天的拉漲，市場開始呈現疲軟狀態。尤其是在坯料價格回落后，各大鋼廠紛紛順勢下調。

　　二、市場悲觀四起，需求低迷不改

　　按往年的經驗，一般元宵節過后鋼材下游需求逐漸開始復蘇。但今年有些特殊，節后不斷的雨雪天氣延緩了這一進程。且由于年前帶鋼市場持續低迷，往年的冬儲情況未現，導致市場悲觀氣氛濃厚，年后下游補庫積極性不高。

　　從最近變化最大的房產市場來看：隨著杭州地區不少樓盤大量降價的消息爆出，其后便傳出各地銀行暫停地產信貸業務。短期來看，這一系列的消息大大打擊了各大相關市場的信心。金融市場也從各個方面給出了反應，首先是螺紋鋼走勢大勢下跌，鋼材市場全面走低。

　　三、鋼廠庫存高企，資金回籠壓力大

　　根據中鋼協的數據，2月上旬重點鋼廠庫存持續上升，單旬增加272.3萬噸至1632.84萬噸，漲幅達20.2%，創歷史新高。主要的原因還是春節長假鋼廠都正常生產，經過一個假期的積累，庫存到達了一個頂峰。不過下游需求的長期不振也直接影響到鋼廠庫存難以下降。面對如此高企的庫存和不濟的需求面，鋼價勢必難以回暖。即便后期天氣能有所好轉，下游開工恢復，鋼廠為回籠資金仍將以去庫存為主，也將在一段時間內抑制了市價的走高。

　　四、環保之風再起，鋼廠壓力山大

　　隨著霧霾的越發嚴重，河北省在淘汰落后產能、治污方面打響了2014年的第一槍。據悉，此次河北省集中拆除15家鋼鐵企業高爐16座、轉爐3座，壓減煉鐵產能671萬噸、煉鋼產能149萬噸。雖然拆除的高爐中大部分都是長期廢棄或者停產的，但對市場的信心上還是有一定的提振的。而且這也在一定程度上顯示了政府面對環保和產能過剩的壓力，將政策目標落到實位的決心，而不僅限于作秀。

　　綜合看來，雖目前有環保政策刺激，但也不足以抵消房產等一系列利空消息引發的悲觀氣氛。因此，筆者認為，在重重壓力之下，短期之內帶鋼市場難有回暖的空間，或維持弱勢運行為主。

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