●國際主要鋼材市場分區域分析

繼年前鋼價弱勢收場之后，年后鋼價繼續疲弱開局。截至2月28日，鋼材指數收在3360元/噸，較上月末下跌120元/噸，環比跌幅為2.8%，但同比跌幅已經達到16%。而這個價格已經接近五年來新低水平。

　　從需求層面來看，監測的農歷12月(2014.1.1-2014.1.30)銷量環比下降68%，同比下降22%。春節至正月十五期間，工地基本全面停工，需求陷入停滯;而正月十五之后，雨雪天氣頻發，又影響了工地開工時間以及進度，導致下游需求恢復極為緩慢。所以整個2月鋼市成交都處于地量水平。

　　從供給層面來看，隨著春節長假的結束，鋼廠生產逐漸正常化，2月上旬粗鋼產量迅速攀升至207萬噸一線，旬環比升幅5.19%;不過隨著虧損的加劇和環保壓力的加大，2月下旬日均粗鋼產量重回200萬噸以下。盡管新增供給壓力暫時不大，但鋼材社會庫存以及鋼廠庫存的持續大幅攀升給市場造成了極大壓力，當前社會庫存和鋼廠庫存均已經超過去年同期水平，庫存消化壓力巨大。

　　從成本層面來看，本月鐵礦石、鋼坯價格漲跌反復，而焦炭、廢鋼則是穩中有跌。除鋼坯外，其余原料價格均已略低于春節前水平。與此同時，當前港口鐵礦石庫存達到歷史高位，鋼廠普遍訂單不佳且資金壓力極大，原料采購嚴格控制，以上因素都對原料市場形成制約。

　　綜上，在需求低位、供給攀升、庫存大增以及成本回落的背景下，市場悲觀心理進一步加重，商家殺跌出貨現象增多，從而造成了年后期鋼現貨聯袂走低的疲弱局面。那么接下來的2014年3月，鋼價將如何演繹?庫存變化情況如何?庫存以及資金面情況如何?帶著諸多問題，一起來看3月滬上建筑鋼材行情分析報告。

　　供給分析：粗鋼產量窄幅波動，社會庫存大幅增倉

　　●2月社會庫存大幅增倉

　　●2月粗鋼日均產量小幅上升

　　●1月我國鋼材出口大幅增長

　　●下月建筑鋼材產能釋放預期

　　二、供給分析篇

　　1、國內建筑鋼材庫存現狀分析

　　庫存數據顯示，截止至2月21日，國內主要鋼材品種庫存總量為2050.25萬噸，已經連續9周增倉，月環比增倉幅度為54%，且當前庫存水平已經超過去年同期2%左右。在后市預期謹慎、市場資金緊張、托盤資金退出較多的背景下，社會庫存依然持續大幅攀升并超過去年同期水平，此種現象，用貿易商主動冬儲囤貨已經解釋不通，更多可能是鋼廠庫存前置所致。

　　此外，從鋼廠庫存來看，據中鋼協數據顯示，2月中旬重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量為1726.6萬噸，旬環比增加5.7%，同比增幅更是達到33%，創下歷史新高。隨著鋼市行情低迷，代理商退出增多，鋼企合同組織困難已成為不爭的事實，后期鋼廠面臨著極為嚴峻的資金和庫存壓力。

　　2、國內鋼材供給現狀分析

　　從鋼廠生產情況來看，中鋼協數據顯示，2014年1月份，我國粗鋼日均產量降至198.62萬噸，為連續第四個月環比下降。不過，2月上旬全國預估粗鋼日產量迅速攀升至206.6萬噸，旬環比增加10.26萬噸，增長5.2%。但2月中旬會員企業粗鋼日均產量168.88萬噸，環比下降4.1%;預估全國196.64萬噸，環比下降4.8%。

　　在2月上旬產量階段性回升之后，下旬產量重新回落，主要還是鋼廠虧損和環保壓力所致。據了解，由于年后鋼價大幅下跌，部分鋼廠虧損加劇，不得已又調整了檢修計劃，部分鋼廠的檢修計劃一直將持續到3月中旬;同時，近期我國再度出現大范圍的霧霾天氣，環保部22日開展空氣質量新標準監測的161個城市中，有33個城市發生了重度及以上污染，其中10個城市為嚴重污染。污染范圍主要集中在京津冀及周邊地區、中西部地區和東北地區。受此影響，唐山市環保局豐潤分局22日下達了《關于啟動重污染天氣黃色(Ⅲ級)預警響應通知》。環保高壓之下，唐山鋼廠開工率亦出現了小幅下滑。

　　3、國內鋼材進出口現狀分析

　　從鋼材進出口數據來看，海關總署數據顯示，2014年1月我國出口鋼材677萬噸，較上月增加140萬噸，同比增長37.6%;當月鋼材出口均價828.32美元/噸，較上月下降23.5美元/噸。

　　1月，我國進口鋼材135萬噸，較上月增加14萬噸，同比增長22.73%;當月鋼材進口均價1243.14美元/噸，較上月增加36.47美元/噸。

　　1月，我國進口鐵礦砂及其精礦8683萬噸，較上月增加1345萬噸，同比增長32.48%，當月進口均價為799.83元/噸。

　　1月，我國出口焦炭74萬噸，較上月下降1萬噸，去年同期僅出口4萬噸。

　　數據顯示，隨著國內鋼價的持續下跌，出口價格優勢開始顯現，1月鋼材出口創下了自2008年9月以來最高水平，一定程度上分流了國內資源壓力，但目前部分鋼廠表示出口價格國外接受度已經較低，后續持續大量出口的可能性較小。

　　而1月份我國鐵礦石進口量達到了8683萬噸，創下了歷史月度進口量新高。按理來說，1月份巴西洪水、澳大利亞颶風天氣頻發，礦山生產和運輸均受到影響，當月本是全年中發貨量偏低的一個月，所以1月進口量的突增，除正常進口量之外，更大可能是部分12月未報關資源1月集中報關所致。

　　同時值得注意的是，截止2月21日，國內鐵礦石港口庫存為10325萬噸，再次刷新歷史新高水平。不過，在港口庫存持續攀升的同時，鋼廠廠區內鐵礦石可用庫存天數卻低于同期水平。據市場反饋，由于國內鋼鐵融資受限，部分鋼廠和貿易商更傾向于通過開立信用證進口遠期鐵礦石需求從而從銀行獲得融資，這種融資方式的增多一定程度上推升了港口鐵礦石庫存的異常攀升。所以，當前港口鐵礦石庫存已經不完全是市場剛需的體現。

　　4、下月建筑鋼材供給預期

　　綜合來看，隨著春節假期結束，鋼廠生產逐漸正常化，2月粗鋼產量已經出現一定回升。但由于今年的環保力度強于往年，鋼廠產能釋放將受到一定抑制，預計下月產量仍是以小幅增長為主，但難以達到去年高位。

　　需求分析：2月份終端需求釋放降至低谷

　　●農歷12月滬建筑鋼材需求釋放降至低谷

　　●全國基建以及房產投資額度分析

　　●預計3月建筑鋼材市場需求回升有限

　　三、 需求形勢篇

　　1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析

　　從傳統銷售數據組合來看(如上圖)，的農歷12月終端采購量(2014.1.1-2014.1.30)銷量環比下降68.28%，同比下降22.4%。數據來看，今年的農歷12月份銷量格外慘淡，無論同比還是環比均大幅回落。而造成此局面的主要原因在于年末工程回款困難、市場資金緊張。而據了解此種局面2014年仍將存在并進一步加劇，或將對后期工地開工造成負面影響。同時，今年正月十五之后全國各地雨雪天氣偏多，也造成了開工時間的延后。

　　2、國內建設投資額度分析

　　由于1月國內固定資產投資數據尚未公布，所以我們只能從其他指標來探尋投資動向。

　　首先從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI指數來看，2014年1月份為40.7%，較上月大幅回落7個百分點，已連續第五個月處在50%的榮枯線以下。主要分項指標中，新訂單指數為33.5%，較2013年12月份大幅回落12.1個百分點，為2012年9月份以來的最低點。該指數已連續5個月處于50%以下的收縮區間，并跌至17個月以來的低點，顯示受市場低迷及季節因素影響，市場需求已降至冰點。

　　再從今年地方兩會公布的2014年地方GDP增長預期目標來看，共有22個省區市下調GDP增長目標。其中，京滬兩地GDP下調目標比上年調低0.2個百分點，降至7.5%，增長預期再次共同“墊底”;貴州省則以12.5%的預期成為今年GDP增長目標最高的省份;天津市調低1.5個百分點成為下調幅度最大的省份。梳理發現，除黑龍江、海南兩省上調了今年的GDP增長目標以外，其余省份均下調了GDP增長目標或保持不變。同時，根據財政部公布的全國32個省(區、市)的財政預算報告來看，有超六成地區降低財政收入預算目標。其中，像北京、山西、遼寧、黑龍江、吉林、江蘇等十多個省份今年公共財政預算收入目標都低于去年。可以看到，作為中國全面深化改革的關鍵年，各地制定的新一年經濟增長目標均較去年更有余地，體現了主動減速換擋、犧牲速度換取質量的思路。

　　而更深層次的原因，今年存在地方政府性債務管控加碼、財政收入增速放緩、影子銀行清理加速(107號文)等客觀制約，基礎設施建設的資金投入或將受到負面影響;同時，銀行開始收縮房地產融資，流動性偏緊且融資成本提升的背景不利于房地產投資的高增長;此外，制造業產能過剩、國家環保治理的嚴格要求，使得制造業投資亦難以升溫。綜上，今年固定資產投資增速或將繼續高位回落，增速有可能回落到20%以下水平。

　　3、下月建筑鋼材需求預期

　　綜上所述，受春節假期因素以及正月連續雨水天氣影響，2月市場成交降至冰點并低于去年同期水平。而后期即便將進入傳統的金三銀四需求旺季，但在當前經濟放緩、流動性偏緊、融資成本偏高的背景下，預計工地開工情況仍難樂觀，對下月的建筑鋼材需求給予緩慢恢復、難及預期的判斷。

　　成本分析：進口礦價格繼續下跌

　　●2月原材料價格震蕩下跌

　　●主要區域建筑鋼材出廠價格分析

　　●3月建筑鋼材成本走勢預測

　　四、成本分析篇

　　1、原材料成本分析

　　本月國內原料市場價格震蕩下跌，鋼坯、鐵礦石在中旬一度反彈，上旬及下旬均以下跌走勢為主。據監測數據顯示，截至2月27日，唐山地區普碳方坯價格為2840元/噸，月環比上漲20元/噸;江蘇地區廢鋼價格為2330元/噸，月環比持平;山西地區焦炭價格為1050元/噸，月環比下跌70元/噸;唐山地區66%品味干基鐵礦石價格為1050元/噸，月環比下跌20元/噸。與此同時，品位62%普氏鐵礦石指數為117.5美元/噸，月環比下跌5.5美元/噸。

　　分品種來看，鋼坯價格在2月上旬繼續下跌，一度跌至2770元/噸的新低，中旬受環保帶動出現一波快速反彈，2月19日價格一度達到2920元/噸，下旬再度出現下跌，月末價格較上月末仍上漲20元/噸。原料方面，本月鐵礦、焦炭繼續下降，按照目前的成本測算，鋼坯企業噸鋼虧損額下降至100元/噸左右，不含稅的銷售價格基本能做到盈虧持平的狀態。當前下游成品材市場表現依然低迷，且部分鋼廠資金緊張，低價出貨的現象依然存在，預計下月唐山鋼坯價格仍將弱勢運行。

　　本月焦炭價格大幅下跌，累計下跌幅度達70元/噸。鋼廠受鋼材價格低迷影響，持續壓低焦炭采購價格。山東日鋼下調焦炭采購價至到廠1200元/噸，跌破去年低點，山東及華東其他地區焦炭紛紛跟降，市場較為悲觀;河鋼集團下調焦炭采購價至1370，較去年低點持平，華北地區其他鋼廠也跟隨下調。目前部分焦企庫存壓力依然過大，鋼廠則因仍處于虧損而繼續減少焦炭采購量，焦企較為被動，預計3月份焦炭價格仍將有所走低。

　　本月廢鋼價格小幅波動，江蘇地區鋼廠采購價普遍下調20-30元/噸，山東地區鋼廠加大采購力度，主導鋼廠中廢采購價小幅上調20元/噸左右;福建、安徽地區鋼廠中廢采購價基本平穩。近期鋼材價格再度下行，一些小電爐鋼廠經節后補庫后，再度持觀望態度，廢鋼市場維持低迷，下月價格將面臨一定的下行壓力。

　　從鐵礦石市場來看，本月河北地區鐵精粉價格繼續下跌，跌幅為20元/噸。鋼廠在虧損的情況下采購不積極，庫存多維持低位。受近期環保深入影響，部分鋼廠豎爐關停，對國內鐵精粉需求有所減少，但由于當地礦山開工率也較低，整體對市場影響不大，預計后期華北鐵精粉市場價格以弱穩為主。進口礦價在上旬連續下跌，中旬出現反彈，至下旬再度加速下跌，月末價格較上月末下跌5.25美元/噸。近期國內鋼材產量有所回升，部分鋼廠和貿易商重返市場補庫。但目前港口鐵礦石庫存仍保持在1億噸之上，加之河北地區關停部分小高爐，市場觀望氣氛較濃，多數鋼廠繼續低庫存運作。預計下月進口鐵礦石市場仍將弱勢運行。

　　2月份波羅的海干散貨運價指數(BDI)明顯反彈，截止2月26日，BDI指數收于1222點，較1月底上漲112點，漲幅為10.09%。中國春節假期抑制的需求得以釋放，加之中國工業陸續開工所引起的需求回暖對于近期BDI指數上漲有一定推動作用。但整體需求并未根本性逆轉，漲幅也會受到一定限制，但是總體來看，呈現震蕩向上。

　　2、主要區域建筑鋼材出廠價格分析

　　本月板材龍頭企業寶鋼、武鋼、鞍鋼等鋼廠對3月份板材出廠價格繼續穩中有升，其中熱軋全部平盤，冷軋、鍍鋅等部分品種上調50-100元/噸，反映出汽車、機械等行業的復蘇，對板材市場需求起到了一定的拉動作用。建筑鋼材廠家在鋼價繼續下跌的情況下，本月出廠價格依然以下調為主，其中華東地區沙鋼、永鋼、中天等鋼廠2月下旬對螺紋鋼出廠價格下調了50元/噸。值得注意的是，在訂單壓力加大的情況下，本月不少鋼廠均加大了對商家補貼的力度，永鋼、中天等鋼廠對1-2月份合同補貼20-40元/噸，河北鋼鐵對完成3月份訂貨計劃量90%以上的協議戶按照2月份發貨量在3月份給予訂貨獎勵60元/噸。而從中鋼協數據來看，2月中旬末重點鋼鐵企業鋼材庫存量達到1726.6萬噸，旬環比增長5.7%，較年初大幅增長47.4%，刷新歷史新高。反映出在鋼貿商蓄水池功能減弱的情況下，鋼鐵企業合同組織困難，去庫存化壓力明顯加大。

　　3、下月建筑鋼材成本預期

　　綜上所述，1、2月份國內粗鋼產量同比負增長，原料需求明顯減少，加之鋼廠普遍虧損，采購更加謹慎，目前港口鐵礦石庫存過億，將使得礦價繼續承壓下行，焦炭、廢鋼也將面臨下行壓力。而從鋼廠價格來看，當前各地主導鋼廠出廠價格與市場價格普遍倒掛，鋼廠庫存高企，鋼廠價格依然面臨較大的下調壓力。不過自2月15日起，中國鐵路總公司對貨物運價進行調整，平均每噸公里提高1.5分，漲幅約為11.53%，將增加鋼鐵原料和成品的物流費用。總體來看，預計下月成本將以小幅下降為主。

　　宏觀經濟：房地產融資出現變化

　　●宏觀經濟數據分析

　　●宏觀經濟走勢預測

　　(一)1月份主要宏觀經濟數據

　　(1)2014年1月，中國制造業采購經理指數(PMI)為50.5%，雖比上月回落0.5個百分點，但仍位于臨界點以上的擴張區間，表明制造業繼續保持增長態勢，但受“春節”臨近的影響，增速有所放緩。

　　(2)從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、發布的鋼鐵行業PMI指數來看，2014年1月份為40.7%，較上月大幅回落7個百分點，已連續第五個月處在50%的榮枯線以下。

　　(3)據海關統計，1月份，我國進出口總值2.34萬億元人民幣，同比(下同)增長7.3%。其中，出口1.27萬億元，增長7.6%;進口1.07萬億元，增長7%;貿易順差1948.5億元，擴大11%。

　　(4)2014年1月我國出口鋼材677萬噸，較上月增加140萬噸，同比增長37.6%;進口鋼材135萬噸，較上月增加14萬噸，同比增長22.73%。1月，我國進口鐵礦砂及其精礦8683萬噸，較上月增加1345萬噸，同比增長32.48%，當月進口均價為799.83元/噸。1月，我國出口焦炭74萬噸，較上月下降1萬噸，去年同期僅出口4萬噸。

　　(5)2014年1月份，全國居民消費價格總水平同比上漲2.5%，環比上漲1.0%。2014年1月份，全國工業生產者出廠價格同比下降1.6%，環比下降0.1%。

　　(6)1月末，廣義貨幣(M2)余額112.35萬億元，同比增長13.2%，分別比去年末和去年同期低0.2個和2.7個百分點;狹義貨幣(M1)余額31.49萬億元，同比增長1.2%，分別比去年末和去年同期低8.2個和14.1個百分點。當月人民幣貸款增加1.32萬億元，同比多增2469億元。

　　(7)匯豐20日公布數據顯示，2月份，中國制造業PMI初值為48.3，大幅低于上月終值(49.5)，同時創下7個月新低。數據顯示，2月份，中國制造業產出指數為49.2，同樣低于上月(50.8)且處于榮枯線以下，創7個月新低。

　　(8)中國央行20日公布2013年地區社會融資規模統計數據，這是中國央行首次公布該項數據。其中，廣東、北京、江蘇分別以13826億元、12556億元和12070億元位列前三位，上海的社會融資規模為7964億元。

　　(二)3月份宏觀經濟走勢預期

　　一、 經濟增速下滑，樓市悲觀預期上升

　　1月份部分經濟數據，如進出口、CPI、信貸數據都出現了超預期的現象，但很多都是由于春節因素形成，并不能改變目前經濟緩慢下滑的趨勢。1月份中國制造業采購經理指數(PMI)50.5%，比12月份回落0.5個百分點。匯豐2月份中國制造業PMI初值為48.3，大幅低于上月終值(49.5)，同時創下7個月新低。而從各地方政府已公布的政府工作報告來看，直面問題、推行改革，成為2014年全國各地兩會的主旋律。除黑龍江、海南上調GDP增長目標外，山西、內蒙古、貴州等7省份GDP增長目標與去年持平，其余22省份則下調了GDP增長目標。此外，工信部提出將今年工業增速預期目標定為9.5%，較去年目標回落0.5個百分點。2月26日，財政部公布了全國32個省(區、市)的財政預算報告，其中超六成地區降低財政收入預算目標。

　　近期部分地區樓市降價端倪已現，且個別銀行通過上浮貸款利率等手段防范地產風險預期較強。長三角近日則傳出來樓市降價聲，杭州、常州的多數樓盤相繼宣布降價銷售。此外，一則興業銀行全行暫停辦理房地產夾層融資和房地產供應鏈金融業務消息引發市場對房地產金融風險的全面關注。此后，在監管部門的協調下，國內12家主要銀行亦眾口一詞地稱，“沒有停止發放房地產貸款”。監管部門“維穩”的預期管理舉措逐漸浮出水面。盡管多家銀行集體維穩，表態未暫停房地產融資，但銀行收緊房貸已成2014年趨勢。近期萬科董事會主席王石認為2014年樓市“非常不妙”。連一向看多房地產市場的華遠地產董事長任志強也改口稱，今年房價漲幅將大幅度下滑，他還警告其他房地產商，對今年房地產太樂觀會“很危險”。房地產作為中國經濟的晴雨表，悲觀預期的蔓延，將對整個資金市場走勢形成利空影響，對國內鋼市信心也將形成打擊。

　　二、 全國大范圍持續霧霾天氣，環保治理力度將進一步加大

　　近日我國再度出現大范圍的霧霾天氣，2月20日至24日，中央氣象臺連續五天發布霧霾黃色預警。此次霧霾影響面積約為143萬平方公里，占國土面積的大約15%，重霾面積約為81萬平方公里。污染范圍主要集中在京津冀及周邊地區、中西部地區和東北地區。環保部會同各地區有關部門積極應對，加強監測預警，啟動應急預案，并組織12個督查組赴京津冀及周邊地區，對重污染天氣應對工作及《大氣污染防治行動計劃》落實情況進行專項督查。唐山市環保局豐潤分局自2月23日零時啟動重污染天氣黃色(Ⅲ級)預警響應。除水泥行業部分時段全線停產外，鋼鐵行業停產、限產要達到30%，軋鋼壓延企業8：00到20：00全線停產。2月23日，河北省政府在唐山、秦皇島、邯鄲、邢臺、張家口等5個設區市，集中拆除16家鋼鐵企業高爐16座、轉爐3座，壓減煉鐵產能671萬噸、煉鋼產能149萬噸。

　　2月18日，工信部表示，將嚴格控制鋼鐵產能增加，2017年以前鋼鐵行業不再新增任何產能，同時對在建違規項目逐步清理。近期山東省公布的化解過剩產能意見表示，到2015年底全省壓縮鋼鐵產能1000萬噸以上。此前，河北省宣布今年將壓縮產能1500萬噸以上。在國家環保治理力度加大以及市場形勢低迷的情況下，自去年四季度以來，國內粗鋼產量持續下滑，去年12月份全國日均粗鋼產量降至201.1萬噸，遠低于去年全年粗鋼213萬噸的日均產量水平。中鋼協預估1月份我國粗鋼日均產量為198.6萬噸，環比下降1.2%，同比下降3.2%。2月中旬全國粗鋼日均產量為196.6萬噸，環比下降4.8%。在環保壓力依然巨大的情況下，后期各地環保治理仍將不斷有實質舉措出臺，對國內鋼市將形成長遠利好。

　　三、春節后市場流動性寬松，但難改鋼鐵行業資金緊張局面

　　春節過后，央行在公開市場持續凈回籠資金，2月最后一周通過連續兩次正回購，在市場凈回籠資金1600億元。而此前兩周，公開市場凈回籠規模分別為4500億元、1080億元。不過隨著春節假期后現金回流，以及 “熱錢”流入帶來外匯占款高增長，本月銀行間資金面水平持續寬松，市場資金利率大幅回落。據監測，2月27日滬大額銀行承兌匯票貼現率為5.7‰，較1月末回落15.05%。1月新增人民幣貸款1.32萬億，中長期貸款更是大幅上升，單月非金融企業中長期貸款大幅新增5042億元，創下2010年3月以來的新高。比信貸投放更彪悍的則是非信貸融資規模的膨脹，1月份單月社會融資規模高達2.58萬億，而去年12月份為1.23萬億元，銀行承兌匯票、委托貸款、信托貸款等擴張速度不減。

　　不過銀行體系資金寬松，對鋼鐵行業資金仍未起到明顯緩解作用。春節后華東、華南、山東等地再度密集曝出鋼廠、鋼貿與銀行的信貸案件，銀行系統普遍對鋼鐵企業的貸款嚴格控制，鋼貿企業更是銀行監控的重點，后期鋼鐵企業和貿易企業仍將面臨融資難、融資成本高的困難，鋼鐵行業資金緊張將成為常態化。而目前無論是港口鐵礦石庫存、還是鋼廠以及市場的鋼材庫存，均處于歷史高位，在缺少銀行體系資金支持的情況下，回籠資金的壓力將會相當大。

　　國際市場：2月份國際鋼價震蕩下跌

　　●國際主要鋼材市場分區域分析

　　●國際線螺市場后期仍將弱勢運行

　　六、國際市場篇

　　據綜合處理的數據(如上表)顯示，2月份國際鋼市多數區域均震蕩下跌，交易疲軟。具體數據如下：

　　螺紋鋼價格震蕩下跌：歐美市場方面：2月與1月同期相比較，美國鋼廠價格下跌6美元/噸，進口價格持平。同期，歐盟鋼廠價格下跌34美元/噸，進口價格下跌7美元/噸，德國市場價格下跌5美元/噸。

　　亞洲市場方面：中國市場價格——鋼材指數從1月24日的545美元/噸下跌至2月27日的525美元/噸，單月價格下跌20美元/噸;韓國市場報價下跌24美元/噸;日本市場價格上漲62美元/噸，出口價格持平。另外，中東進口價格下跌15美元/噸，土耳其出口價格下跌15美元/噸，獨聯體國家出口報價下跌25美元/噸。

　　方坯價格小幅下跌：2月份與去年1月同期相比較，土耳其出口報盤(FOB價)下跌5美元/噸，獨聯體出口黑海報盤(FOB價)下跌5美元/噸;與此同時，中東市場進口價格下跌5美元/噸，東南亞進口(CFR)價格下跌10美元/噸。

　　另據國際鋼協統計，2014年1月份，全球65個納入國際鋼鐵協會統計的國家的粗鋼總產量達到1.3億噸，同比下降0.4%。中國2014年1月份粗鋼產量6160萬噸，同比下降了3.2%。在亞洲其他國家中，日本2014年1月粗鋼產量940萬噸，同比提高6.1%。韓國1月份粗鋼產量600萬噸，同比提高1.9%。在歐洲，德國2014年1月份粗鋼產量370萬噸，同比增長2.2%。意大利1月粗鋼產量為220萬噸，同比提高27.8%。西班牙1月份粗鋼產量為110萬噸，同比提高了11.1%。英國1月粗鋼產量為110萬噸，同比增長31.5%。土耳其2014年1月粗鋼產量為280萬噸，同比下降了0.9%。俄羅斯1月粗鋼產量為590萬噸，同比提高4.1%，烏克蘭1月的產量為250萬噸，同比下降13.5%。美國1月粗鋼產量為730萬噸，同比下降了0.5%。巴西1月粗鋼產量為270萬噸，同比下降1.4%。2014年1月全球65個國家的粗鋼產能利用率同比下降了2.5個百分點，為74.4%，環比提高了0.2個百分點。

　　總體來看，近期美國市場繼續小幅回落，因季節性需求疲弱及進口壓力，薄板價格繼續走低，加上缺乏廢鋼成本支撐，短期內將維持弱勢。歐洲長材市場疲弱，扁平材市場暫穩。亞洲市場弱勢運行，中國、越南等市場依舊疲弱，韓國鋼廠尋求提價，印度和日本市場相對堅挺。總體上判斷，預計3月份國際鋼市仍將弱勢運行。

　　七、綜合觀點篇

　　全面總結一下3月份分析報告內容，分析認為，3月份上海建筑鋼材市場價格基礎運行條件如下：

　　其一、需求層面。農歷12月終端采購量同比、環比延續回落勢態，而接下來的3月份(農歷2月)，傳統來看需求將逐漸復蘇，至4、5月達到高點。不過，由于今年普遍資金緊張，基建和房地產投資增速都有下行趨勢，工地開工情況或難言樂觀，所以對于下月的需求預期，仍是謹慎為主。

　　其二、供給層面。盡管有環保因素制約，但2月粗鋼產量仍是出現了小幅回升，預計隨著檢修的結束以及需求的溫和復蘇，3月粗鋼產量有望繼續小幅回升。除新增庫存壓力之外，今年的鋼廠庫存加社會庫存總量已經創下了歷史新高水平，3月份庫存仍有進一步攀升的趨勢，庫存消化的任務也極為艱巨。因此，供給和庫存因素仍將會對3月鋼價造成制約。

　　其三、成本因素。本月全部原料品種均現震蕩走低勢態，其中鋼坯重回春節前低點，而進口礦跌在月末已經破120美金支撐位。需要注意是的，受年后部分補庫需求帶動，鐵礦石和鋼坯仍存在階段性反彈的機會;但在鐵礦石港口庫存破億、鋼坯庫存高達120萬噸的背景下，巨大的庫存消化仍將是市場面臨的主要問題，并決定了原料價格反彈有限、震蕩向下的格局。

　　其四、資金層面。盡管隨著春節假期后現金回流，銀行間資金面水平持續寬松，市場資金利率小幅回落。但是近期既有房地產融資預警風險，又有人民幣匯率大幅貶值擔憂，同時，鋼貿信貸風波仍在持續發酵，鋼市資金面緊張程度仍是有增無減。此種局面無疑對價格推高不利。

　　其五、宏觀因素。下月兩會召開在即，但市場已經難有利好預期。一方面，受地方政府性債務管控加碼、財政收入增速放緩等因素影響，政策擴張空間已經有限，今年的基建投資下調概率大;另一方面，產能過剩、房地產調控等難題也繼續困擾投資前景。在政策面難有作為的背景下，對于今年鋼市的需求以及價格預期更需謹慎。

　　綜上，筆者個人最后對3月份滬上螺紋鋼價格走勢作以下推測：當前庫存巨大、資金緊張、需求復蘇緩慢的背景，決定了鋼材市場仍將以震蕩筑底、消化庫存為第一要務。