鋼鐵無縫鋼管行業毛利率持續改善

　6家鋼企中報凈利增逾一倍隨著上市公司中報披露漸入佳境，業績變化以及行業景氣情況已成為投資者關注的焦點。根據Wind統計顯示，截至本周四收盤，兩市已有305家公司披露了2014年中報，占所有A股的12.09%。大眾證券報和財信網記者注意到，作為兩市虧損大戶的鋼鐵行業已連續四個季度毛利率出現回升，行業景氣度有所改善。

　　鋼鐵行業毛利率持續改善

　　根據Wind統計顯示，鋼鐵行業毛利率2008年底創出-1.48%近十年低點后出現反彈，不過在2009年三季度末再度走低;2012年三季度末觸底4.22%后繼續反彈。根據目前最新數據，今年中期鋼鐵行業毛利率達11.31%，已連續四個季度走高。

　　海通證券一分析師告訴大眾證券報和財信網記者，今年以來，雖然鋼材價格持續運行在10年來的歷史低位，但在鐵礦石、焦煤等主要原燃料價格下跌幅度遠超鋼材價格的情況下，我國鋼鐵行業盈利水平卻出現了難得的逐月提高態勢。今年以來，占制造成本70%以上原燃料價格的跌幅遠遠超過成品鋼材的2至3倍以上，對鋼鐵企業制造成本的降低和盈利水平的提高，起到了決定性的重要作用。

　　根據中鋼協最新數據，今年前6個月，鋼鐵行業主要財務指標中同比向好的有：利潤增長1.33倍;虧損面降低21.88%;虧損企業減虧30.3%;收入利潤率提高0.23個百分點;資產負債率降低0.2個百分點;管理費用降低6.02%。不過鋼鐵行業庫存壓力仍大：上半年總存貨增長3.54%;總存貨中的產成品存貨增長2.95%;負債總額增長6.96%;財務費用增長29.25%%;應收賬款增長13.75%;短期借款增長8.21%。

　　6家鋼企中報凈利增逾一倍

　　凌鋼股份日前發布了鋼鐵行業首份中報。公司中期每股收益-0.34元，凈利潤同比下降830.51%。

　　在兩市A股鋼鐵公司中，目前已發布業績預告的有21家，其中預計中期凈利潤增幅超過一倍的有6家，分別為河北鋼鐵、沙鋼股份、*ST南鋼、杭鋼股份、華菱鋼鐵、首鋼股份。而預計中期凈利潤虧損幅度較大的包括酒鋼宏興、凌鋼股份、八一鋼鐵、韶鋼松山。

　　如果按照預告類型來分，河北鋼鐵、沙鋼股份中報預增;*ST南鋼、杭鋼股份、華菱鋼鐵、首鋼股份、安陽鋼鐵中報有望扭虧;而酒鋼宏興、凌鋼股份、八一鋼鐵、韶鋼松山、西寧特鋼中報將首次出現虧損;三鋼閩光、重慶鋼鐵、馬鋼股份、新鋼股份中報繼續虧損。

　　廣發證券研究員馮剛勇認為，央行實施相對寬松的貨幣政策，短期經濟企穩有利于鋼鐵行業基本面改善。目前鋼價處于底部，庫存、礦價反彈力度較弱均利于鋼價反彈。此外，隨著去產能有序推進，鋼鐵下游需求仍有增長，鋼廠盈利狀況持續向好，行業中短期拐點顯現。投資者可關注業績好、分紅潛力大的龍頭公司，如寶鋼股份、久立特材、玉龍股份、新興鑄管、大冶特鋼。


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