奧萊管業調查：需求景氣下降 十月無縫鋼管價格將震蕩下行

『 概要：蘭格鋼鐵信息研究中心統計發布2013年9月鋼鐵流通業PMI總指數為48.4，環比下降3.0個百分點，重回收縮區間，顯示需求轉弱，鋼鐵流通市場活躍度下降。分指數顯示，下游訂單減少，企業看跌心態較濃，采購意愿減弱，鋼鐵流通市場需求景氣下降。但因10月粗鋼日產水平預計有所下降，初步判斷10月鋼價將震蕩下行。』

一、十月鋼價欲將下行

依據1：鋼鐵流通業PMI總指數重回收縮區間鋼鐵流通市場鋼材需求景氣下降

從行業需求景氣方面看，9月鋼鐵流通業PMI總指數為48.4%，環比下降3.0個百分點，重回收縮區間(詳見圖1)。顯示9月鋼鐵市場活躍度下降，鋼鐵流通市場需求景氣下降，初步判斷10月鋼價欲將下行。

圖1 LGSC-PMI總指數變化

依據2：下游訂單明顯減少 終端需求進一步減弱

從市場終端需求看，9月總訂單指數46.3%，環比下降3.7個百分點，降至50%以下(詳見圖2)，表明鋼鐵下游需求進一步減弱。其中，直供訂單指數46.7%，較上月下降3.0個百分點，表明9月份鋼貿企業來自國內終端用戶的直接訂單量繼續減少，下游終端用戶需求進一步減弱。出口訂單指數48.5%，較上月下降1.5個百分點，顯示國外需求也在明顯轉弱。

圖2 LGSC-PMI總訂單量指數

依據3：鋼貿企業采購需求減弱

從鋼貿企業采購需求看，9月采購意愿指數48.1%，環比下降3.4個百分點(詳見圖3)，顯示鋼貿企業采購意愿明顯減弱，采購需求較少。從區域看，六大區域鋼貿企業采購意愿指數均明顯下滑，且全部降至50%以下，表明9月份鋼貿企業采購需求普遍減少。其中，年銷量50-100萬噸的企業采購需求減少最多。

圖3 LGSC-PMI采購意愿指數

依據4：鋼貿企業對后市信心明顯減弱

從市場心態看，9月走勢判斷指數48.2%，環比下降5.4個百分點(詳見圖4)。其中，27.9%的企業看跌后市，該比重較上月上升16.9個百分點，顯示鋼貿企業對后市信心明顯減弱；59.1%的企業看平后市；13.1%的企業看漲后市。從區域看，六大區域走勢判斷指數均明顯下滑，且全部降至50%以下，表明鋼貿企業對后市信心明顯減弱。

圖4 LGSC-PMI走勢判斷指數

綜合上述情況，9月鋼鐵流通業PMI總指數重回收縮區間，鋼鐵流通市場需求景氣下降，加之下游訂單明顯減少，且進入10月，天氣日漸轉冷，北方地區下游用鋼需求也將逐漸減少，部分地區鋼鐵行業將迎來傳統用鋼需求淡季。故鋼貿企業對后市信心明顯減弱，采購意愿降低，初步判斷十月鋼價欲將下行。

二、十月鋼價存拉漲可能

依據5：十月粗鋼日產有望下降 供給壓力將略有緩解

從供給方面看，9月上、中兩旬中鋼協預估全國粗鋼平均日產量約213.65萬噸，據蘭格鋼鐵供給預測模型粗略估算，9月粗鋼日產水平將繼續增加，9月粗鋼產量約在6500萬噸左右，且據模型初步測算10月粗鋼日產將有所下降(詳見圖5)，供給壓力將略有緩解。初步判斷十月鋼價仍存拉漲可能。

圖5 粗鋼日產量變化

綜合上述情況可看出，在下游需求減弱，短期鋼鐵產量難大幅下降的情況下，鋼鐵行業供需矛盾將一直存在。但因10月粗鋼日產水平預計有所下降，且國家通過對大氣污染的防治，未來或將實現鋼鐵產能的實質性削減，從而使鋼鐵行業景氣出現反轉。故整體判斷十月鋼價將震蕩下行。

三、十月市場形勢：長材、板材需求將有所減弱

1、下游終端需求：長材終端需求將好于板材

9月份北京地區鋼貿企業總訂單指數48.2%，較上月下降3.2個百分點；天津地區鋼貿企業總訂單指數為45.8%，較上月下降6.6個百分點(詳見圖6)。因北京地區以經營長材為主，天津地區以經營板材為主，天津地區鋼貿企業總訂單指數降幅大于北京地區，表明10月份鋼貿企業下游終端需求狀況長材、板材均有所轉弱，且長材需求將略好于板材。

圖6 不同類型企業總訂單量PMI變化

2、采購需求：長材采購需求將好于板材

9月份北京地區鋼貿企業采購意愿指數49.6%，較上月下降2.7個百分點，且降至50%以下；而天津地區鋼貿企業采購意愿指數為47.7%，較上月下降1.2個百分點(詳見圖7)。雖北京地區鋼貿企業采購意愿指數降幅大于天津地區，但北京地區鋼貿企業采購意愿指數仍高于天津地區，意味著10月份鋼貿企業采購需求狀況長材仍將好于板材。

圖7 不同類型企業采購意愿PMI變化

【指數調整說明：鋼鐵流通業采購經理調查是一項月度調查，因數據波動較大，在不改變原數據波動規律的前提下，運用數學模型對數據進行了調整，現發布的PMI總指數和各分類指數均為經模型調整后的數據。】